真正有品的 是老克拉 不是老登

老克拉,上海话,对某一类人的称谓。源于英语”carat”(克拉,宝石重量单位)。三克拉以上成色的钻石戒会被视为”宝”。此外,这个词还融合了英语”colour”(色彩)和”classics”(经典)的含义,形容这些人生活五彩斑斓、追求经典、有绅士风范。请注意,追求经典很重要,老克拉的派头里有非常传统的元素——比如经典款西装三件套,而不是追求时髦。

也有说是“老克勒”,“克勒”被认为是来自英语“clerk”(职员)、“White-Collar”(白领),专指在洋行工作的白领。

老克拉本身是一个很中产的词,并非大老板,也不是什么豪门世家。

人类对美好过去的记忆,比不堪过往的记忆,来得深刻。这一点是得到科学证明的。

这种记忆偏好是大脑一系列精妙的自我保护与优化策略的结果,包括且不限于心理自我保护机制、记忆的适应性功能和资源优化配置等。

所以,“老子当年如何如何”是一种常见的句式,人人或多或少都会有类似的表达,毫不奇怪。

本来,这是一种对自我的拔高,也就是“拉”,然而,另外一个心理,会导致“拉”后面会很自然地跟着“踩”——这种自然,几乎到了可以不用思考的地步。

这就是一种基于文化资本的鄙视链,俗称:优越感。

“老子当年如何如何”,很容易接下来就是:我走过的桥,比你走过的路还多。

这恐怕就是老克拉和老登之间的一条界限:老克拉还是喜欢拉一下自己,显摆一下自己。但老登,就一定会带上踩一下对方。

我已经看到过很多次、很多文章或言论,怀念以前的互联网,痛斥现在都成了垃圾场或者直言就是垃圾场——这里不仅仅指简中,老外也有类似的观点。

这里只说说简中。

桌面互联网确实是从精英阶层起步的,道理也很简单,早年电脑很贵,网费也很贵。中国最权威也历史最悠久的互联网大盘统计“CNNIC报告”,于99年1月发布首份。当时的简中互联网人口学历结构是,本科及以上学历占比约为53%,其中本科占48%,硕士及以上占5%。

该机构最后一次披露学历结构是23年,报告显示大学本科及以上学历的网民占比已降至约7.8%,而初中及以下学历的网民占比则大幅上升至约60%。到了25年的今天,有理由相信,这个高学历比例应该会再略低一点。

所以,人口学历结构的变化,肯定是内容生态发生改变的重要原因之一。而个人主观的看法则为首要原因。因为我认为推特这种海外社会化媒体,也一样出现内容生态下滑的态势。

对“过去互联网怎么怎么,现在互联网又怎么怎么”这一结论,我大致上是同意的。学历结构放在那里。但是,我相当不同意,过去互联网就是到处都是美好。

不要被自己的记忆骗了。

2005年,中国网民刚刚突破一个亿的那年,天涯论坛上产生了一个堪称前无古人后无来者的巨量贴:周公子大战易烨卿。这个帖子长达50多页(当时需要500楼以上才能翻页)。

这个帖子的内核其实也很无聊,易烨卿在论坛上炫富,周公子则表示你这种富都是暴发户的富,真正的上流人士几代贵族的那种(比如我),才不这么炫。双方你来我往,唇枪舌剑,引发了海量围观和参与。最后易烨卿败走,被视为“以富制富”的胜利——但其实,大概可以说成是以贵制富。

虽然周公子曾经表达过炫归炫,但我们上流人士并不歧视穷的意思。但总体而言,这就是一个各自炫富的吵架贴。而且周公子到底是谁以及到底是不是所谓周氏贵族,其实很可疑。毕竟世家这种东西,别说建国后,有宋一代起,就其实基本已经消散。

说白了,当时其实信息并不发达,网民对上流社会也充满好奇。图书馆里去扒点料,手动输入一下,确实也可以扮演出一个贵族的身份,唬唬人绝对够用了。

我承认天涯论坛当年譬如关天茶舍这种地方,还是有不少今天看依然很有价值的讨论,但也得说,这种事实上还挺无聊的吵架贴,也比比皆是。

我常年高频次潜水煮酒论史板块,这里的历史贴嘛,怎么说呢,我就从来不认为当年明月那个玩意儿,是个正经历史玩意儿,至于他的对头赫连勃勃大王,其实水平也就那么回事。南北朝我的启蒙贴火焰塔的《五胡录》,当下再翻翻这本书,也会觉得当初的我如此赞不绝口,实在是视野闭塞所致。

今天互联网内容生态,历史赛道是极卷的。各种考据挖bug,抖音上一个讲三国的网红星彩他爹,也是被各种diss。

我是不大同意什么屎尿里找黄金的说法。每个网红都想出头,都盯着其他网红呐。

很多有点互联网生涯的人,除了天涯,还会怀念诸如贴吧、西祠胡同、猫扑,甚至连铁血、大旗都冒出来了。我就狐疑,咋不捎带手顺上乌有之乡呢?

诸位对BBS的怀念,确实有一定的道理,但很大程度上,怕也是一种记忆选择。

知道“水军”这个词是什么时候出现的么?对,还是2005年。最初源于网络游戏,指那些受雇在游戏中灌水、刷屏、制造虚假人气的玩家群体。也有一些属于公会招募、工作室代练招聘的刷屏营销行为。

很快,灌水行为就进入当时最大的UGC阵地:BBS。这种行为在业内还有冠冕堂皇的称呼,叫BBS营销、论坛营销。其中最知名的玩家莫过于周鸿祎和他的公司。周氏其实是论坛营销的资深老玩家,历史一路可以追溯到98年的3721。

水军现象商业化后,在09-10年大规模爆发,如果你那时候喜欢逛BBS,好好想一想,彼时是不是到处都有营销贴。10年3Q大战期间,双方被曝雇佣大量水军攻击对方,让”水军”一词彻底出圈,成为网络热词。

13年更有秦火火网络推手事件。

BBS真的像有些人说的那样,一尘不染世外桃源么?

纯属瞎扯。

早期的微博,确实有着今天回忆起来尚有些激动的现象,比如那年动车事件的舆情滔滔。具体不展开了。

但我依然要提醒诸位,早期微博,同样到处都有微博营销内容的身影。11年4月,《创业家》杂志发布题为《微博营销三大帮派》的文章,历数了微博平台上的三大营销势力的呼风唤雨无孔不入:蔡文胜旗下的福建帮、杜子建团队和酒红冰蓝团队。这三大帮派被描绘为年收入上亿的新兴集团,在舆论和商业上被书写为强势和成功的典范。

但作为微博用户,你的体验,怕只有你自己知道吧。

到了12年,随着微信慢慢兴起,江湖上甚至已经开始讨论微博什么时候会死掉。因为太多用户觉得微博信息杂乱无章且到处都是广告。后来,腾讯科技频道甚至约了一次架:阑夕和我,一个发文认为微博马上就完蛋了,一个发文认为未必如此。至于谁站哪头,你们自己猜吧。

阑夕今天,可是官方认证过的微博名人大v。而我,基本上已经退出微博——还有个ID,早就改名去认证,且从来不发帖不评论不转发不点赞,纯吃瓜围观。

微博这一段杂乱无章被营销势力高度渗透的空窗期,一方面和微博自身不太重视有关,另外一方面,也和流量中心忽然缺席有关。随着微博后来发现了所谓小鲜肉所谓流量明星这种新一代流量中心之后,微博确实又活了过来,甚至发展成新浪微博即微博的结果。

行,聊聊博客吧。我可不仅仅是一个博客用户,还是这个行业的亲历者,自觉甚有发言权。

博客早期,是有着浓重的理想主义气质的。比如说,blogosphere(博客空间)这一词,其实是三个词的合成:blog、sphere和中间那个logos。logos就是逻格斯,理性、智慧的意思。blogosphere寄托着公共空间理性对话的理想。

我自己一度是对这套理想主义是很信的,以至于我当年的导师问我最近在忙什么,我回信曰在践行哈贝马斯的理想(公共空间理论)——不是装逼,不是显摆,是真信。

但大概到了09年,我就已经完全放弃了这一理想,不,空想。我终于很有体感地明白,哈贝马斯这一套理论为什么会被视为不切实际。

我承认,当初有韩寒那种至少是在严肃讨论某些高大上议题的博客,但也有家长里短絮絮叨叨的博客女王徐静蕾。我也从来不认为,遗情书能谈得上什么价值——对于那些拔高了说这是女性解放的评价,不好意思,不敢苟同。

我担任运营官的博客大巴,有一个博客流量巨大——甚至可以说是头号博客,是一个男同博客。我并不觉得男同有什么问题,但其实这个博客品味有限的很。贴贴肉照,从上半身一路到下半身再到某些男男行为,最后是有关方面上门,关闭了事。

今天的微博名人罗永浩是干过类似的事的,所谓牛博网不删一贴。但事实上,即便抛开政策规定不谈,他也不可能做到这一点。

08年的时候,国务院新闻办组织过一次系列培训,把当时算是比较有名的网站负责人都喊去培训,鄙人参加过一次。熟悉我的读者都知道,我会对这类培训持什么态度。但有一个讲师的一句话,我认为是真问题,而且记忆到今天:

你们敢让你们的小孩随便上网瞎逛吗?

我是一个受过点科学训练的行业从业者,这个问题扪心自问的答案是:不敢。

是的,08年我就确实不敢让我的娃,随便哪个网站都去的。

我也不大敢放言说,很多博客没什么价值。虽然我google reader里躺过上千个blog的rss种子。

我就说说我自己好了。

我有次和一个互联网圈的顶级大佬见面,参与了他组织的一个饭局。大佬见到我时就说,我是你的老读者啦,你还写过我一篇文章呐。

我心中大惊,不会是啥时候骂了他吧。但其实到底写了啥,我早就不记得了。我饭后赶紧去自己的博客找,果然多年前有一篇。大意就是某公司收购某软件,最重要的不是得到这个软件,而是得到了这个人。

摸着良心说,我其实根本没有这个眼光。当时无非就是要凑点字数,没话找话写了这么一笔。

预测对了有什么稀奇,不知道多少预测错了的,在那里躺着。

RSS订阅用户超10万的科技博客——惭愧,我公号写了那么多年,粉丝都没过十万——其实我是不大喜欢看我以前的文章的。以至于有天,我把我以前(22年以前吧)的博客文字大多都设为了私密。原因有好几个,但其中有一个是成立的:有时候我看到我过去的某篇文章,不免有这样的疑问:这么胡说八道,你魏武挥当时是怎么敢写出来的?

以上描述,看似在狠狠批判自己,实则是很骄傲的。你越觉得过去自己写的东西不怎么样,越说明,这些年确实有些长进。你要是还觉得自己五六七八年前写的玩意儿妙笔生花。这些年,你真是没长进,白活。

总有朋友和我说,今天的简中不靠谱,很多信息你不能信。

这话我不反对。但这事我还有另外一个角度来理解:当你能发现不靠谱的时候,是不是本身也说明了什么呢?当周公子大战易烨卿的时候,不知道有多少不靠谱的上流活法被写出来,你无非就是缺少手段去认识到那个不靠谱罢了。

这个道理和越有知识越会觉得自己无知,本质是一回事。

—— 首发 扯氮集 ——

新贵奈飞吞下了老钱华纳兄弟(HBO),爱奇艺呢

爱奇艺自制剧里的一个重头戏《唐朝诡事录》(以下简称唐诡)第三季完结,豆瓣给出了8.0的高分。

22年的唐诡第一季,豆瓣8分,24年的唐诡第二季,豆瓣8.6分。成绩都非常亮眼,据说爱奇艺已经做了开发到第六季的准备。

与爆款(比如腾讯的S剧、S+剧)的做法不太一样的是,唐诡有一种要建立“唐诡宇宙”的感觉:即做成可以长期且多维度变现的内容资产。比如说,唐诡已经有了一个衍生短剧:以剧中某配角韦县尉为《长安县尉》这部短剧的主角,讲述这位在正剧中颇让观众产生惋惜感的角色的完整故事。

爱奇艺还宣布将唐诡列为未来乐园IP名单,这是一个线下主题乐园工程。唐诡被部署在扬州乐园,包括”主题街区”和”全感剧场”,游客可以体验剧中场景如”鬼市”、触摸1:1还原的成佛寺卧佛,云云。

但就我个人观感,三季唐诡看完,我将之列为“下饭剧清单”,离神剧还颇有距离。唐诡融合了探案和宫斗两个元素,偶尔发发糖,且并非完全历史架空:基本就是唐玄宗早期。从第一季的铺陈来看,还是探案为主。到了第三季,宫斗比例已经越来越高。但其实故事并不复杂(也就是脑洞不够大),武打镜头必须靠威亚和慢镜头,动作设计相当一般,演员脸谱化严重,五大主角基本一两个标签就可以完事。尤其是裴喜君那一手根据目击者描述画人脸约等于当场怼脸拍照的技能,基本属于穿越级别的yy神技——但很多剧情又确实靠这个在推动。

虽然我确实很好奇,这个剧怎么讲述唐玄宗与太平公主之争的结局,所以后面但凡有一季我也不会落下。但我的总体看法依然是:短剧也可以拍出这样的作品。

在红果上消磨了不少时间后,我注意到,短剧对长剧的威胁,极大。

这话的意思就是,当初今日头条对百度的冲击,以至于江湖流传出了百度内部成立打头办的流言,今天可能又要复刻了:红果成了爱奇艺的最要命的竞对。字节这个B,怕真是百度这个B的命中魔星。

需要了解一下爱奇艺主打的会员收费模式是怎么起来的:它有可能是长视频中第一个吃这个螃蟹的网站。彼时,比如收购了土豆以为已经终结了视频战争的优酷,还认为广告才是最大的商业来源。而爱奇艺作为视频行业极晚的入局者——它要到11年才建立,甚至晚于广电总局制定互联网视听许可证之后,直到13年,收费会员制的KPI都未完成20%。15年,伴随《盗墓笔记》等爆款内容出现,直接推动会员数单日增长超200万,会员收费成为了长视频行业中一个被竞相模仿的模式。

全球意义上,爱奇艺并非首创,说一句奈飞是它的老师,也不为过。

就在近日,市值已达2400亿刀的奈飞宣布以827亿刀的价格收购华纳兄弟。这猛然让我想起互联网泡沫破灭前2000年那场美国在线对时代华纳的世纪收购,虽然后来还是分拆为美国在线和时代华纳,但老媒体终究还是没有逃过新媒体的魔爪。以自制剧+会员费迅猛崛起的奈飞为参照物,转头一看爱奇艺,未免惨淡:它的市值只有区区20亿。

不得不说,这可能首先和大背景有关。

中美两国用户的价值差异巨大。根据各自财报,奈飞的美加地区,ARPU值可以达到17.26刀,而爱奇艺的会员,ARM值23年Q4创下历史新高,为2.2刀。ARM只计算付费会员的收入贡献,而ARPU计算所有用户(包括免费用户)的收入贡献。因此,ARM值理应高于ARPU值。但即使爱奇艺使用了较高的统计口径,依然完全不能和奈飞相比。

这个差异的背后,第一个要看到的,是两地居民收入。

数据表明,2025年前三季度全国居民人均可支配收入:32,509元(约合4,565美元),而美国居民可支配收入:2025年2月人均可支配收入为65,285美元。那么看各自会员价格就知道,中国居民的视频会员费用占收入比,远超美国居民。

以爱奇艺黄金VIP 25元/月计算:全国居民:25元 ÷ (32,509元÷12) = 0.92%,而美国居民:17.99美元 ÷ (65,285美元÷12) = 0.33%。换而言之,美国人在视频会员费上的负担,只有中国人的1/3。

所以我一直和别人说,如果站在视频网站这一头,从成本来看,这个会员费实在太便宜了。但如果站在消费者这一头,视频会员费就相当昂贵。所以每次视频网站宣布涨价或变相涨价,都会招来巨大的抗议声。这里确实有长期的不爱付费的习惯和意识因素,但恐怕,客观上钱包到底有多鼓,也是重要原因之一。

第二个差异,则和收看方式有关。一个好大屏,一个好小屏。

数据表明,截至2024年上半年,中国移动端流媒体设备使用占比为68.3%,智能电视端为31.7%,小屏占据绝对主导地位。

而在美国,尼尔森报告说,24年11月份流媒体占电视总使用量的41.6%。分析公司Leichtman报告说,46%的美国成年人每天通过联网设备在电视机上观看视频,在年轻群体18-34岁人群,则飙升至62%。

大小屏的差异,成因很复杂。至少包括相关的互联网电视牌照政策,网络收费商用民用不同,等等。丫丫叉叉说过去又是好大一篇文章,且略有点敏感。所以,这里就只说一个结果:大屏显然就是用来看长剧的,当大屏相对不那么普及时,自然长剧市场就会受到影响。

第三个差异,是剧集生成的投入方式。一档播客节目提供了一个数据。奈飞在每部剧的投入上,演员片酬投入只有2-3成。而在国内,这个数字可能高达7成。剧这个东西和电影不大一样,它其实更依赖故事而不是演技(注意,我不是说演技不重要哈)。演员片酬太高,并不利于剧集生产。无怪乎这个播客节目说,在中国,做明星其实很好混的,哈哈哈哈。

这个播客还蛮有意思,我推荐大家可以在小宇宙里找一找,题为《奈飞为何能让韩剧火遍全球》

还有已经被说成老茧的版权保护。美国有一个极其变态的举证责任倒置的千禧年数字版权保护法案,打击盗版力度比中国强也是实情。但有句讲句,海外种子网站之类的,也是多如牛毛。我其实挺怀疑,真实世界里,盗版问题在美国就解决得更好这一结论。

当然,还有个原因,我就不提了。懂的都懂。但我个人主观上,其实也很怀疑这个所谓的原因,到底有多大相关性。

总的说来,大形势大背景,其实是有利于短剧且遵循免费模式的。市场上已经传出红果早已盈利(含番茄小说)的信息。在商业上,真是得承认字节确实强。tiktok挨了一闷棍以后,居然又摸出来一根增长曲线。4500亿刀估值,着实不虚。

接下来看看,在这个大背景下,爱奇艺到底做得怎么样。

爱奇艺23年披露过收费会员数量,一个亿的水平,之后这个数字就不大容易看到。不过,爱奇艺的收入其实略微多元一点,毕竟纯靠会员收入,这个账恐怕怎么做都是做不过来的。奈飞的会员收入则高达98%占比。

24年数据表明,2会员收入占比60.8%,广告收入19.6%,内容分销收入9.7%,其他收入9.9%。大致呈现的结构是:会员6成,广告2成,卖版权1成,其它1成。

23年,历史最佳。全年总营收319亿元,同比增长10%;Non-GAAP运营利润36亿元,同比增长68%;Non-GAAP净利润28亿元,同比增长121%。

24年:下滑但保持盈利。全年收入292.3亿元,同比下降8%;Non-GAAP运营利润23.6亿元。最重要的两块收入,会员同比下降13%、广告同比下降8%。

25年前三季:由盈转亏。前三季度总收入约205亿元,累计同比下降近9%,且本年三个季度,每个季度都在同比下滑。Non-GAAP净亏损1.482亿元。会员同比下降4%、广告同比下降7%。

这是大面上的数据(币值为人民币),趋势是一个比较颓但也不是很惨的趋势,但再往深里看一看,危险得多。

主要就是爱奇艺的债务问题,这点极其不容乐观,属于严重的财务困境。

爱奇艺的负债率一直处于高位水平,25年Q1,资产负债率71.26%,比历史高点有所下降,但这个数字无论如何都不能说成是摆脱了高负债率水平。恰恰相反,是一个举债度日的活法。

如此高的负债下,短期偿债能力雪上加霜,呈现严重不足的态势:25年Q1流动比率仅为0.46,远低于安全线1.0,意味着每1元流动负债仅对应0.46元流动资产。

现金储备消耗极快,25年Q3,爱奇艺现金及等价物总额为48.8亿元,较2024年底的110亿元锐减56%。当季经营活动现金流净额为2.68亿元——但自由现金流为-2.90亿元,为获得经营现金流为正的结果,爱奇艺进行了高达5亿以上的资本性支出——较2024年同期的3.83亿元大幅下滑,表明公司主业造血能力受损严重。

26年12月,爱奇艺有一笔发行于20年12月票面利率为4%的8亿刀的可转换优先债券到期。这是一个巨大到近乎于可以压垮公司的压力,爱奇艺施展财技,进行了积极的债务管理。

第一个动作,2022-2023年期间,爱奇艺完成三轮融资,总募资额近13亿刀,分别是22年3月通过百度等投资机构募资2.85亿刀、22年8月向太盟投资集团(PAG)发行5亿刀可转换票据、23年1月通过定向增发募集4.423亿刀。

第二个动作,23年3月,发行年利率为6.5%的6亿刀2028年到期可转债,用于偿还现有债务。

第三个动作,同时宣布以现金形式回购2026年到期的2.45亿刀可转债。

第四个动作,25年2月,爱奇艺进一步发行3.5亿刀2030年到期可转换优先票据,票面利率4.625%,同时计划回购约3亿刀现有可转换优先票据。

通过债务置换,爱奇艺将2026年到期债务规模从8亿刀降至约2.6亿刀。考虑到24年年度运营现金流为人民币21亿元,到25年Q3,现金及等价物合计48.8亿元,爱奇艺至少在26年是安全的。

但这一系列债务管理,基本属于不断背新债还老债的做法,将压力期向后推展,这个做法能够有效的前置条件还是未来两三年,公司的经营状况必须要有重大改善。而25年前三季的表现,很难说符合了“大幅改善”这一预期。

国内另外的长视频网站,优酷已经退市,腾讯视频属于腾讯未分拆业务。所以,只好稍微看一下芒果。总体体量上,芒果比爱奇艺小,但恐怕也是因为小所以看上去安全,虽然25年前三季度也出现颓势。

芒果超媒在25年前三季度实现盈利。前三季度实现归属于上市公司股东的净利润10.16亿元,虽然同比下降29.67%,但仍保持盈利状态。其中第三季度实现归母净利润2.52亿元,同比下降33.47%。

公司营收方面,前三季度实现营业收入90.63亿元,同比下降11.82%。

不过,芒果TV用户月活均值同比增长约11.08%,广告业务在第三季度实现同比增长,此外,公司经营性现金流健康运转,前三季度经营性现金流量净额为6.74亿元,同比增长307.14%,9月末资金储备规模超130亿元。

芒果的债务情况远比爱奇艺健康,至25年Q3,资产负债率为29.55%;25年Q1,流动比率为1.7,速动比率为1.53,均高于行业平均水平,短期偿债能力较强。

总结一下吧。

行业上,长视频将面临快速崛起的并以免费模式为主的短剧行业的巨大挑战。

公司上,爱奇艺一直在高负债上苦苦挣扎,芒果则控制体量安全第一。

至于奈飞如此鲸吞华纳,这种事,怕是想都不用想了。

—— 首发 扯氮集 ——