Groupon是不是一场旁氏骗局?

      Groupon是不是一场旁氏骗局?有13条评论

有“团购鼻祖“之称的Groupon最近在风风火火地忙着准备上市,最高的市场估值可能会达到300亿美元。国外有一个名为Jose Ferreira的论者(他是美国在线教育企业Knewton创始人),直截了当地指出:Groupon是一场旁氏骗局。

这个论点的关键论据在于,在Groupon上的商家,没有数据证明它们会再次光顾团购的生意,Groupon自家也没有披露过这个数字。这有点“旁氏骗局”的味道:搞来一个商家做团购是一个,至于是否能够长期合作,不晓得。如果商家通过团购活动获得切实可知的利益,它们会重复进行这个行为。而现在这种“重复”并不可知,可见进行团购的商家,很难讲通过团购获利了。

在记忆中,从来没有一家网络公司,那么迅速地象Groupon那样走全球化道路的,它的四个主要市场有两个不在美国本土。某种意义上,也暗示着Groupon很有些打一枪换一个地方的味道。如果在某个地区,商家们都通过团购大部分得益,一般逻辑上讲,团购网站会深耕一阵子。而且,美国并不是一个小国家,大把的地区市场深耕上几年都不奇怪,象Groupon这么大肆进行全球扩张的,的确有点奇怪。

但Ferreira依然不认为Groupon上市是科技泡沫存在的标志——这一点,我不能认同。我恰恰认为,很有可能,Groupon会是泡沫破灭的最后一根稻草。虽然近来中概数字公司频频下跌,有的甚至已经破发,但中概群体到底对华尔街来说,不是主流板块。这种局部的下跌,虽然能够说中概存在泡沫,但不能带来泡沫破灭。但Groupon不同,它是一个旗帜性的公司,这个公司一旦出现股价上的巨幅波动,会引发整个市场的信心不足。

Groupon与其说是一个公司,不如说它更象一个项目。有消息这么说,“今年一月份的时候,Groupon曾融资9.5亿美元,但是到3月底,公司就只有2.09亿美元的现金了。除了1.36亿美元是真正的投入到了公司的运营中,其他的8.1亿美元的资金全部被用来支付给了包括CEO Andrew Mason等在内的大股东。”——这个消息在Groupon的上市文件中得到了证实。换句话说,Groupon在迈向上市的征途中,原有的投资者和股东,已经获得了大笔的套现。而大笔套现,让人会怀疑这个组织作为“公司”的长久性:他们是想捞一票就走呢,还是追求更长期的利润?

Groupon如果最终获得7.5亿美元融资成功,它可以和当年的google相提并论——Google当年上市估值是246亿美元,Groupon会打破这个记录。但这仅仅是证券市场上的账面财富。事实上,Google上市时运营利润率达到了24%,而Groupon依然亏损巨大,且财报上有很多不清不楚的地方。国外一个媒体指出,Groupon所谓的“营收”,到底是Groupon经过一个团购获得它自己应得的收入呢?还是这个团购活动的交易总额?这两者不是一回事,而且差距巨大:Groupon的官方说法是,一季度营收近6.5亿美元,但实际上,真实营收为2.7亿美元,其中近4个亿的所谓收入,是属于团购商家的。——事实上,国内团购网站也一直在混淆这两个数字。颇有些团购站放出风来说去年做了多少多少亿的收入,其实不过是营业额罢了。

从上市披露的文件中我们可以看到,Groupon烧钱极快,它的IPO是一场对资金近乎于“饥渴”的需求。目前缺少足够的证据证明团购是一场可复制的商业运动:回头客数字不详。而才融了近10亿美元的主现在缺钱了,说到底,还是被经营者自行套现去了。商业模式值得怀疑,经营者长期经营的能动性值得怀疑,这个公司,还有多少可以相信的呢?

Groupon上市如果高开的话,的确可以说明:这个市场“接火棒”心理已经相当严重了。泡沫破灭,可期。

——《第一财经日报》互联网观察专栏文章 ——

13 thoughts on “Groupon是不是一场旁氏骗局?

  1. Nate

    作为一个团购的重度使用者,我不看好国内团购。团购有种种问题:质量得不到保证(包括餐饮区别对待、假货等)、承诺的退款服务不能实现(简单点:你打打他们的电话,看打不打得进去),还有各种问题不想再阐述(上面的文章也提到了)。
    但团购有另一个特点就是,门槛低并且可以马上盈利。所以这个泡沫大也大不到哪里去(那些疯狂做广告的除外)。
    美团和点评网不错的,我上面提到的问题基本都没有(亲身经历),特别是点评网,无疑是最大赢家,当然他自己也很努力很争气。大多数其他团购网站都会死去,即时不死,那也是要死不活(死也死不了,挣也挣不到)。但是我也不看好美团和点评,原因在于团购目前的商业模式不具有持续性,成不了气候。
    至于说独立的团购网站,要上市我觉得很困难,只是有利于点评网,团购这块业务对他实现上市和上市的估值都有促进作用。

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    1. 魏武挥 Post author

      团购能够马上盈利么?不见得,即便是马上有收入都要打个问号。国内现在已经有团购网站先行垫付货款以求拉到商家的了

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  2. Nate

    看过Groupon创始人接受Bloomberg的访问,当时他提到他的终极理想是改变世界,但是主持人问他具体什么意思时,他有点含糊其辞。然后又问到商业模式和竞争对手方面问题,他也以保密为由含糊其辞,可能不是太靠谱的人。

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  4. llbreeze

    从它两轮融资都为投资者主要做套现来看,摆明是一家骗子公司,再看高朋做的一些团购内容反映的市场策略,无疑更加证明了这是个骗子公司。

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  6. business review

    Its 2011 Groupon LinkedIn Banks Brokers REITs are all partying like its 1999!Social networking stocks are the current obsession for Wall Street bankers. Groupon LinkedIn and Facebook – a trio of Internet darlings are dabbling the public markets and could even eclipse the market value of internet gaint Google.We have discussed in explicit detail the valuations and realistic expectations of these companies in the recent past. After LinkedIn which debuted as one the most expensive IPO yet one of the most successful in the American history based on the ratio of its market value to its yearly sales Groupon has filed its IPO filings to test the market appetite for internet start-ups.

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